①国际顶尖投资咨询机构康桥汇世日前表示，全球投资者应考虑减持美国股票，因为在美元走软的背景下，新兴市场股市有望5年来首次跑赢发达国家股市；②该机构预计，“美元将在2026年进一步下跌”，并开启一轮持续数年的熊市；③该机构建议投资者在 2026 年增持全球非美市场股票。
国际顶尖投资咨询机构康桥汇世（Cambridge Associates）日前表示，全球投资者应考虑减持美国股票，因为在美元走软的背景下，新兴市场股市有望5年来首次跑赢发达国家股市。
康桥汇世是一家全球领先的投资咨询和资产管理公司，于1973年创立，总部位于美国波士顿，是一家专注于投资领域的私人控股公司。
今年以来，美元大幅走低，上半年美元指数累计下跌超10%，创下1973年以来同期最差纪录。不过到了下半年，美元走势趋于稳定。
康桥汇世在一份报告中预计，“美元将在2026年进一步下跌”，并开启一轮持续数年的熊市，理由是经济政策的不确定性、资产估值过高以及财政压力可能抑制全球对美元的需求。
美元走软已经令非美股市受益。2025年，以本币计算，全球非美股市的表现比美国股市高出6.6个百分点，而以美元计算，则高出13.9个百分点。
康桥汇世预计这一趋势将延续，并建议投资者在2026年增持全球非美股票。
拉丁美洲市场多年来一直被低估，估值处于20年低位，却是今年新兴市场中的佼佼者—— 年初至今，拉美股市回报率高达37%。
康桥汇世表示，得益于股票和货币估值处于深度折价水平，再加上宏观经济环境持续改善，拉美市场未来仍有跑赢大盘的潜力。
康桥汇世还表示，美国市场的表现严重依赖科技股，这使其变得脆弱。该机构还警告称，美股的上涨驱动力高度集中于少数板块，尤其是人工智能领域。这增加了一旦人工智能热潮消退，美元走软以及海外投资者撤资的风险。
特朗普政府正准备任命新一任美联储主席。对此，康桥汇世指出：“无论谁出任美联储主席，降低利率、推动美元贬值都是特朗普政府的既定目标，旨在缩小美国贸易逆差，并推动本土制造业复苏。”
康桥汇世的观点与富达国际不谋而合。富达国际多元资产投资管理全球主管Matthew Quaife上周表示，受益于美元走弱以及可能持续数年的人工智能投资周期，亚洲市场预计将在明年进一步上涨。
“我们认为，美元汇率在2026年将保持相对稳定，但整体呈走弱趋势。这将利好亚洲股市。”Quaife表示。
Quaife还表达了对中国股市，尤其是中国科技股的看好。
“国际投资者正重返中国市场。当前中国宏观经济基本面趋于稳定，人工智能产业周期的快速推进再次吸引全球目光。现阶段正是增持中国科技股的良机。”他表示。
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